На Московском финансовом форуме Эльвира Набиуллина, руководитель Центробанка, вновь подняла тревожные вопросы о значительном дефиците бюджета и его последствиях. Она заявила, что в условиях увеличения дефицита необходима более строгая денежно-кредитная политика. Как это скажется на обычных россиянах, объяснил известный экономист Константин Двинский.
Недавние действия регулятора вызывают дискуссии: если ранее причиной страхов служила перегрев экономики, то теперь регулятором обозначен дефицит бюджета. Мысли о снижении ключевой ставки могут вызвать лишь осторожные надежды, так как ставка остаётся на уровне около 19%. Эта цифра выглядит довольно удручающе по сравнению с 7-8%, которые были несколько лет назад.
В 2025 году перед федеральным бюджетом стоит непростая задача: при каждом проценте снижения ставки бюджет получает ощутимую экономию — около 280 миллиардов рублей. Представим, что ставка сохранялась бы на уровне 10%. Это позволило бы сэкономить более 2,5 триллионов рублей, что сопоставимо с расходами на здравоохранение и образование вместе взятыми.
Как высокие ставки влияют на государственные расходы
Министерство финансов вынуждено занимать под 14,5% годовых, когда речь идет о новых облигациях федерального займа. Даже если ставка снизится, долг будет созревать годы. Бюджет остаётся под давлением, и продолжить заимствование становится всё труднее. Углубляясь в средства, государство рискует ухудшить финансовую ситуацию.
Курс рубля и его влияние на бюджет
Укрепление рубля также вызывает озабоченность. В то время как Минфин рассматривал курс 95 рублей за доллар как реальность, ЦБ решил действовать, пытаясь удержать инфляцию. Это привело к ситуации, когда бюджет потерял более 1 триллиона рублей. Этот убыток сложно назвать случайностью — это результат противостояния между финансами и ЦБ.
В итоге, высокие ставки и крепкий рубль несут значительные потери для бюджета, оцененные в порядка 3,5 триллиона рублей в 2025 году. Это последствие монетарной политики, где каждый шаг Центробанка отражается на состоянии экономики.
Когда речь идет о контроле финансов, Минфин управляет налогами и расходами, но не имеет власти над ценой денег. Получается, что Центробанк стал своеобразным арбитром в этой игре, где дефицит, злополучный результат его же политики, указывает на необходимость изменений в подходах к экономике.
