Во втором квартале 2025 года негосударственные пенсионные фонды (НПФ) продемонстрировали активное наращивание своих вложений в акционерный капитал, увеличив суммарные инвестиции до 120 миллиардов рублей. Согласно данным, опубликованным Банком России, доля акций в инвестиционных портфелях пенсионных резервов достигла 10%, что является максимальным показателем с 2023 года.
Тенденции на фондовом рынке
По информации издания «Коммерсант», львиная доля вложений в акции со стороны НПФ была зафиксирована в июне. Этот шаг можно расценить как ожидание роста стоимости акций в будущем, несмотря на падение российского фондового рынка. Екатерина Серова, директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА», отмечает, что НПФ действуют в рамках принципов сохранности и доходности пенсионных активов. Увеличение доли акций в портфелях НПФ в условиях падения рынка свидетельствует о стремлении инвесторов к акциям в связи с надеждой на смягчение денежно-кредитной политики.
Смена настроений на рынке
Однако уже в июле и августе опыт показал, что оптимизм пенсионных фондов в отношении акций быстро сошел на нет. По словам участников рынка, в третьем квартале большинство из них сосредоточились на долгосрочных облигациях, что вновь подчеркивает неопределенность текущей экономической ситуации. Вместе с тем, существуют возможности для возвращения НПФ на фондовый рынок. Сергей Беляков, президент Национальной ассоциации НПФ, обращает внимание на то, что снижение ключевой ставки может способствовать возникновению интереса к акциям, которые после значительного падения выглядят недооцененными.
Недостаток институциональных инвесторов
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев выражает мнение, что в настоящее время НПФ инвестируют лишь 6% пенсионных накоплений и 9% пенсионных резервов в акции, что значительно ниже необходимого уровня. По его словам, нехватка НПФ как институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг, особенно в сегменте акций, становится все более заметной. Возвращение внимания к акционерным инвестициям могло бы подстегнуть рынок и создать новые возможности для роста.
