Управляющие компании чувствуют себя уверенно, обеспечивая стабильные доходы благодаря эффективным комиссиям. По итогам первого полугодия 2025 года, доходность пенсионных накоплений и резервов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) превысила инфляцию, находясь на уровне выше 3,8%. Эта тенденция стала возможной благодаря позитивным результатам на долговом рынке.
Краткий обзор доходностей
Средневзвешенная доходность пенсионных накоплений НПФ за первые шесть месяцев 2025 года составила 6,3% (или 13% в годовом исчислении), а пенсионных резервов — 8,0% (в годовом эквиваленте 16,7%). Медианная доходность для накоплений достигла 17,7%, а для резервов — 19,7%. Банк России не оставил в стороне этот вопрос, отметив, что подавляющее большинство НПФ продемонстрировало доходность выше уровня инфляции.
Как формируются пенсионные накопления
Пенсионные накопления формировались в России в период с 2002 по 2013 год. Они создавались за счет отчислений 6% от заработной платы, а также благодаря добровольным взносам. С 2014 года накопительная часть пенсии была заморожена. Средства могли находиться в НПФ, Социальном фонде России или у управляющих компаний. Пенсионные резервы, с другой стороны, состоят из добровольных взносов юридических и физических лиц.
Рынок НПФ и перспективы
Согласно данным за первое полугодие 2025 года, индекс полной доходности акций на Мосбирже увеличился на 3,1%, а индексы государственных и корпоративных облигаций показали значительный рост — 13,7% и 15,1% соответственно. Несмотря на то, что доля акций в портфелях НПФ остается невысокой (менее 10%), основные активы составляют облигации.
НПФ удалось показать хорошие результаты в условиях низкой динамики акций, но с учетом комиссий многие инвесторы находятся в убытке. Например, в 2024 году комиссии НПФ составили около 19% от дохода. Эксперты указывают, что высокие комиссии связаны с низким уровнем активов под управлением, который в России остается на уровне менее 3% ВВП. Для повышения доходности требуется рост доверия к системе и приток клиентов.
